メンバー各位、

2008年7月に理事長書簡としてクラブ回覧08/08をお送りしましたが、難しいマーケット環境のなか、当クラブは1億ドルのコーラブル型永久劣後債（ハイブリッド資本）を無事に起債いたしましたことをご報告します。前回の書簡で申し上げたとおり、今後とも当クラブはP&I相互保険者として、従来どおりの方法で運営上必要とされる準備金を保持していく所存です。

メンバーの利益を損なうことなくクラブの保険金支払余力を強化したことによって、本ハイブリッド資本は、当クラブにとって今後の資本市場取引の実績履歴となったばかりでなく、将来予測される資本余力強化の規制に対する追加的セーフガードとなると思われます。

尚、この種の商取引慣習により投資家の身元は開示いたしません。